1、 美林时钟是美国投行美林证券提出的一个资产配置理论。该理论将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来,作为指导投资的理念。美林时钟按照经济增长与通胀的不同搭配,将经济周期划分为四个阶段,依次是复苏、过热、滞涨、衰退。
2、复苏阶段指的是“经济上行、通胀下行”。在复苏阶段,经济的快速发展,企业盈利的增加使得股票收益更加具有弹性,一般来讲,股票相对债券和大宗商品更具收益潜力。
3、过热阶段指的是“经济上行,通胀上行”,在过热阶段,通胀上升的背景下,现金机会成本增加,限制政策的出台,比如加息,进出口政策等将影响债券的收益,在此阶段,股票配置潜力仍然高于债券,大宗商品则可能存在更好的投资机会。
4、滞涨阶段指的是“经济下行,通胀上行”,企业盈利逐渐缩减,经济弹性减弱,债券与大宗商品的获益概率将大于股票。
5、衰退阶段指的是“经济下行,通胀下行”。衰退阶段,企业盈利大幅缩减,经济进入停滞阶段,大宗商品,债券投资机会将大于股票。
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